Mejores Emisoras de ETFs

Cuando pensamos en instrumentos de inversión de fácil uso, inmediatamente pensamos en los ETFs. Estos instrumentos son, actualmente, los instrumentos de mayor crecimiento global. Hoy existen 9,7 Trillones de USD invertidos en estos instrumentos en el mundo, según cifras de la consultora Global independiente ETFGI. 

Como ya hemos revisado en publicaciones anteriores, un ETF es un fondo que se opera en una bolsa, tal cual como una acción, que por dentro puede tener varias acciones, bonos u otros componentes, según sea el objeto de inversión. 

Los ETFs son instrumentos que ofrecen 3 características imbatibles; transparencia, pues su cartera es pública y diaria, liquidez, pues se transan en una bolsa diariamente y eficiencia, son en general baratos, tienen una TER muy razonable. Lo que los hace un vehículo muy eficiente. 

En esta nota, vamos a analizar la importancia del Emisor de un ETF, vale decir, de la empresa que lo construye y lo ofrece al mercado. Este tema es muy importante, ya que su creador define varias variables que son relevantes a la hora de gestionar un portafolio; primero, condiciona el riesgo del emisor; segundo, selecciona un benchmark para ese ETF y tercero, define características propias del producto como el rebalanceo, los dividendos y los costos. 

Las Emisoras de ETFs, son las casas, o compañías que emiten un ETF, vale decir lo diseñan, lo construyen y lo ofrecen al mercado. Cada casa tiene su ADN propio, algunas lanzan ETFs indexados, y otras ETFs activos. 

Por que el ETF tiene un riesgo de emisor; no es lo mismo tener invertido en nuestro portafolio un ETF de una casa o gestora grande en tamaño (medido como gran cantidad de AUM o activos bajo administración), en comparación con tener invertido un ETF de una casa con muy poco volumen administrado, pues esta, podría tener una situación complicada en caso de que sus clientes realicen retiros masivos de activos invertidos, lo que podría dañar al rendimiento del producto. 

La trayectoria de crecimiento es clave, si vemos que la emisora en vez de crecer decae constantemente, claramente podría haber un problema en su gestión interna, lo que podría repercutir en sus productos. 

La reputación, también es una variable relevante, ya que una mala reputación, también podría generar una salida masiva de activos bajo administración. 

Es el dato duro más fácil de conseguir y analizar. Gestoras o emisoras con bajo AUM, no deberían ser candidatas a inversión, a menos que el proceso de due diligence haya sido realizado sobre la base de que la gestora está en estado de crecimiento y sus productos van al alza. 

Hay emisoras que tienen gran variedad de producto y otras que se especializan en nichos. Esto no es bueno ni malo del todo pues, particularmente, esta variable dependerá de las necesidades de búsqueda del cliente. 

Es clave no pagar de más en un ETF, si hay dos emisoras con producto similar, tamaño y liquidez similares, entonces no deberías pagar ni un punto básico más en el TER de comisión. 

Es muy importante que la información de los componentes de tu ETF esté publicada diariamente en un sitio web oficial, con el fin de darle seguimiento a la inversión. 

Esto es muy importante sobre todo para conocer los eventos de capital, como distribuciones de dividendo, rebalanceos, splits, aumento de TER, disminución de TER, etc. En este caso, sería una muy mala señal enterarse de situaciones de un ETF invertido por la prensa y no por nuestro contacto dentro del emisor o por un comunicado oficial del mismo. 

Esto es muy importante; no existe la mejor, sino que cada uno de los emisores más grandes del mundo en ETFs tiene una fortaleza.

Por ejemplo, VanEck es una de las principales emisoras de ETFs a nivel mundial, ha sido impulsada por la innovación y representa estrategias de inversión inteligentes y con visión de futuro.

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BlackRock ofrece la posibilidad de invertir en países, Vanguard, entrega la posibilidad de invertir de manera muy eficiente, State Street, tiene los sectores más líquidos de Estados Unidos, Db Trackers ofrece exposiciones más difíciles de conseguir, KraneShares ofrece una gama especializada en China, y así podríamos seguir. 

Al final un portafolio diversificado debería tener ETFs de varios emisores y sería un error solo tener ETFs de un solo emisor. 

Respecto de los ETFs más populares, hay que tener claro que ser popular, no es lo mismo que ser innovador; por ejemplo el ETF más antiguo y más popular es el SPY de State Street, que es la réplica del índice S&P 500. Es popular porque tiene gran cantidad de AUM invertido y por su historia, pero no es nada innovador pues réplica a un índice de las 500 acciones más grandes de Estados Unidos.

Innovador podría ser el ETFs de KraneShares KWEB, que considera a las empresas que se benefician en China de la internet o SMH de Vaneck, que se beneficia de las empresas pure play de semiconductores . Esto es innovador, pero no tan popular, ya que el  ETF tiene 4,8 Bn USD, un tamaño muy bueno, pero lejos de los populares globales como SPY, IVV y VOO que son las réplicas del S&P 500 de State Street, BlackRock y Vanguard, respectivamnte. 

Queda como tarea para la casa estudiar los TER de estos 3 ETFS y ver cuál de ellos debería ser invertido, según lo que comentamos en esta nota.