Cómo evaluar la rentabilidad de los Fondos Mutuos y Depósitos a Plazo en Chile

Cómo evaluar la rentabilidad de los Fondos Mutuos vs Depósitos a Plazo

Es importante mencionar que para hacer una comparación justa entre dos cosas o temas, se necesita llevar a la misma cancha ambas cosas para “comparar peras con peras y manzanas con manzanas”. Así, cuando se habla de evaluar rentabilidad de un fondo mutuo o un depósito a plazo, se podría comparar el fondo mutuo invertido contra otro fondo mutuo disponible en el mercado que sea comparable (y lo mismo para el depósito a plazo) o comparar directamente el resultado de un depósito a plazo contra un fondo mutuo, pero… hay que tener algunas consideraciones.

En esta nota, revisaremos las variables a considerar para evaluar fondos mutuos, depósitos a plazo y cómo podría llevarse a cabo una comparación más justa.

Evaluación de la rentabilidad de los fondos mutuos

Como usted ya sabe, los fondos mutuos son instrumentos financieros que están compuestos por una canasta de subyacentes que pueden ser de renta fija (bonos gobierno, bonos corporativos, depósitos, etc.), de renta variable (acciones) u otros, o una combinación de los anteriores. Pueden ser de una región específica o global, de un sector económico específico o diversificado, etc.

Por todo lo anterior, para evaluar la rentabilidad de los fondos mutuos se tiene que analizar teniendo en cuenta:

Tipo de activos: Fondos que invierten en acciones podrían ser considerados más arriesgados (es decir, potencial mayor rentabilidad), comparado con fondos que invierten en renta fija, muchas veces considerados de menor riesgo - aunque no siempre lo son, imagine invertir en bonos corporativos de mercados emergentes.
Mercado y economía: Factores macroeconómicos como la inflación, tasas de interés y condiciones del mercado pueden afectar el rendimiento.
Diversificación: Fondos bien diversificados pueden manejar mejor la volatilidad y los riesgos, pudiendo otorgar mejores resultados manteniendo a raya los riesgos de la cartera.
Gestión del Fondo: La habilidad de la AGF para tomar decisiones acertadas tiene sin duda un gran impacto. Por eso, dos fondos mutuos que apuntan al mismo mercado pueden tener grandes diferencias en sus rendimientos.
Gastos y comisiones: Las tarifas asociadas al fondo, como los gastos de administración y las comisiones, pueden hacer una gran diferencia en la rentabilidad neta (rentabilidad bruta - comisiones totales).

Rentabilidad esperada en depósitos a plazo: ¿Cómo evaluarla?

Por otro lado, los depósitos a plazo son instrumentos específicos que usted puede contratar directamente con su banco, a un plazo y tasa fija. De esta manera, al evaluar la rentabilidad esperada en depósitos a plazo, tenga en cuenta estos factores:

Tasa de interés: Esta tasa está influenciada por la política monetaria de Chile, la que a su vez condiciona la tasa que ofrece el mercado financiero, la cual es la que usted finalmente cierra o contrata para su depósito a plazo.
Plazo: Generalmente, a mayor plazo, mayor tasa de interés, pero usted debe equilibrarlo con la necesidad de liquidez. Otras veces, la tasa que le ofrecen es simplemente un múltiplo de la tasa base. Por ejemplo, la tasa de 90 días de depósito es la de 30 días x 3. Así, si la proyección es de bajadas de tasa en los próximos meses, podría convenirle.
Institución financiera: Diferentes bancos pueden ofrecer distintas tasas de interés para el mismo plazo. Siempre es bueno comparar.
Condiciones de retiro: Algunos depósitos a plazo permiten el retiro anticipado con penalidades; verifica estos términos. Por otro lado, podría solicitar depósitos con renovación automática, pero todo depende de lo que se espere para la tasa de interés, o bien, sus necesidades de liquidez.

Comparación de la rentabilidad entre ambos instrumentos

Como ya se anunció, usted puede fácilmente comparar fondos mutuos con fondos mutuos, mientras use las mismas métricas y se refiera a los mismos tipos de instrumento (tipo activo, región, etc.), estará bien. Lo mismo para los depósitos a plazo, pero, ¿qué pasa si usted quiere comparar qué es lo que le habría convenido hacer el último año, o si está planificando elegir entre una opción y la otra? (Lo dejamos como una opción porque lo es. No tiene que elegir entre uno y otro, sino que, como dijimos en otra nota, usted bien puede tener ambos).

Bueno, si su elección es comparar, una forma de hacerlo a grandes rasgos podría ser:

Primero, recopile los datos de ambos instrumentos:

Depósitos a plazo: Para el año que acaba de pasar, considere la tasa de interés que le ofreció su banco durante el periodo y considere los plazos a los cuales tomó los depósitos. Si fue cada 90 días, entonces con las 4 tasas de interés nominal a las cuales invirtió, obtenga una tasa de interés anual.
Fondo Mutuo: Tome la rentabilidad anualizada del año anterior, considerando rendimientos netos — es decir, que se hayan aplicado los costos de administración y otros gastos asociados.

Segundo, compare los rendimientos y añada un poco de criterio, considerando que son instrumentos diferentes, sobre todo si el fondo mutuo fue de acciones, entonces la comparación será aún más injusta que si el fondo mutuo hubiese sido solo de renta fija nominal de corta duración.

Comparar la tasa de rendimiento: Compare la tasa de rendimiento final de ambos, al mismo plazo, revisando que se trate del mismo tipo de tasa (nominal o real).
Riesgo y liquidez: Evalúe su tolerancia al riesgo y horizonte de inversión. Los fondos mutuos pueden ser más volátiles a corto plazo pues, en general, son instrumentos de largo plazo.

Una buena opción son los Fondos de Money Market, que invierten en deudas y actúan con la característica de que se puede rescatar el dinero cuando sea. No por ser un fondo debe ser una inversión a largo plazo, lo que combina las mejores características de estos dos tipos de activos. Como ejemplo, LarrainVial admite en su plantilla fondos de este tipo y mucho más.

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¿Cómo influye la inflación en la rentabilidad de los instrumentos financieros?

La inflación reduce el poder adquisitivo de su dinero en el bolsillo y también el de los retornos de los instrumentos financieros. Así, si tienes una inversión con una rentabilidad nominal del 7%, pero la inflación es del 4%, tu rentabilidad real es solo del 3%. De esta manera, aunque su dinero crezca en términos absolutos, en términos reales usted puede comprar menos bienes y servicios que al inicio de la inversión, porque todo se ha vuelto más caro.

Por tal razón, es importante considerar la inflación al evaluar el rendimiento de cualquier instrumento financiero, ya sea depósito a plazo o fondo mutuo, mirando siempre la rentabilidad real de los instrumentos.