¿Qué es el Yield Farming en criptomonedas y cómo funciona?

Si abres el menú de opciones en una plataforma de criptomonedas, verás que aparecen muchas opciones que prometen ganancias si inviertes tus ahorros en ellas.

Una de las alternativas es el yield farming. Se trata de un mecanismo de inversión cuya naturaleza es muy similar a otros que ya existen en las finanzas tradicionales, pero llevado al mundo de los activos digitales. Por lo tanto, añade funciones como flexibilidad, más alternativas de inversión y hasta gobernanza. Veamos en profundidad de qué se trata.

El yield farming, también conocido como “agricultura de rendimiento”, es una estrategia que permite ganar dinero depositando criptomonedas en una plataforma específica. Muchas veces, esto se hace en protocolos de finanzas descentralizadas, que son plataformas basadas en contratos inteligentes para su funcionamiento. También puede hacerse en plataformas centralizadas, controladas por una empresa.

¿Y por qué yield farming? El nombre proviene de las características de esta práctica de inversión. Imagina que tus criptomonedas son semillas, y con el yield farming, estás sembrándolas en diferentes plataformas para cosechar recompensas en forma de más criptomonedas. Es decir, estás haciendo agricultura.

Otra forma de entenderlo, un poco más desde lo técnico, es pensar en el yield farming como un proceso de préstamo y apuesta (staking). Depositas tus criptomonedas en una plataforma y ese depósito, al brindar liquidez, se utiliza para facilitar transacciones en una red blockchain. A cambio, obtienes recompensas en forma de intereses o tokens. ¡Es como ganar intereses en un banco, pero en lugar de euros o dólares, ganas más criptomonedas!

Aunque el yield farming, la minería y el staking están todos relacionados con las criptomonedas y todos son métodos para generar ganancias, cada uno tiene su propia forma de funcionar y sus objetivos específicos.

Primero, el yield farming se centra en aprovechar las tasas de interés y las recompensas ofrecidas por protocolos DeFi y plataformas centralizadas. Los agricultores de rendimiento depositan criptomonedas para obtener el mejor rendimiento posible, ya sea en forma de intereses, tokens nativos o incluso derechos de gobernanza. El objetivo principal es maximizar las ganancias y aprovechar las oportunidades de rendimiento más altas.

En tanto, la minería de criptomonedas es un proceso fundamental en la creación y validación de nuevas transacciones en una red blockchain. Los mineros utilizan su poder de procesamiento informático para resolver problemas matemáticos que los habilitan para validación de transacciones y la creación de nuevos bloques. A cambio de este trabajo, los mineros reciben recompensas en forma de nuevas criptomonedas, como bitcoins. La minería es, esencialmente, la forma en que se emiten nuevas monedas y se mantiene la integridad de la red.

En última instancia, el staking implica mantener y bloquear una cierta cantidad de criptomonedas en una billetera para respaldar las operaciones de una red blockchain que usa como consenso la prueba de participación (Proof of Stake o PoS). Al hacerlo, los participantes contribuyen a la seguridad y la operación de la red y, como recompensa, obtienen más tokens de la misma criptomoneda que están apostando. El staking es menos activo en comparación con el Yield Farming, ya que se centra principalmente en mantener las criptomonedas a largo plazo y recibir recompensas por ese compromiso.

El yield farming es una de las prácticas más utilizadas por inversores para generar rendimientos con criptomonedas. El auge del yield farming puede deberse a varios factores, entre los que destacan posibles rendimientos elevados, flexibilidad y diversificación a la hora de invertir y derecho a participar en la gobernanza de ciertos protocolos.

Sobre lo primero, los rendimientos, estos representan el principal catalizador de la popularidad del yield farming. Las tasas de interés en las plataformas DeFi pueden ser significativamente más altas que las ofrecidas por instituciones financieras tradicionales. Esto atrae a inversores que buscan oportunidades para hacer crecer sus ahorros en criptomonedas de manera más rápida y efectiva.

Por otro lado, el yield farming permite a los usuarios diversificar sus inversiones en diferentes protocolos y tokens. Así, consiguen flexibilidad para buscar las mejores tasas de interés y recompensas en múltiples plataformas y reducen el riesgo, al no depender de un solo proyecto.

Finalmente, muchos protocolos DeFi ofrecen a los participantes la oportunidad de influir en las decisiones futuras del proyecto a través de la gobernanza. Al poseer tokens nativos del protocolo, los agricultores de rendimiento pueden votar en propuestas y cambios en el ecosistema. Esta participación en la toma de decisiones puede resultar atractiva para aquellos que desean tener un papel activo en la evolución de las finanzas descentralizadas.

Aunque el Yield Farming ofrece oportunidades emocionantes, es esencial recordar que también conlleva riesgos significativos. La volatilidad del mercado, la seguridad de las plataformas DeFi y la comprensión de los contratos inteligentes son aspectos que debes considerar antes de hacer cualquier inversión.

 

A grandes rasgos, ya explicamos en qué consiste el yield farming y cómo se diferencia de otras formas de ganar dinero con criptomonedas. Ha llegado el momento de introducirnos en sus diferentes pasos y ejemplos concretos de yield farming, para comprender mejor cómo se lleva a cabo esta actividad financiera.

El funcionamiento del yield farming se asemeja a un sistema de préstamo e intereses, pero con la intervención de mecanismos y procesos específicos de las criptomonedas y sus redes.

El primer paso es el depósito de fondos. Todo comienza con el inversor depositando sus criptomonedas en una plataforma o protocolo DeFi que admita el yield farming.

Las redes que más se usan en la actualidad para el yield farming son Ethereum, Tron, BNB Chain, Arbitrum, Polygon, Optimism y Avalanche, entre otras. Se debe a que todas ellas son compatibles con la máquina virtual de Ethereum (EVM) o con softwares similares, lo que les permite ejecutar contratos inteligentes y habilitar así las funciones necesarias para el yield farming.

Las plataformas para hacer yield farming pueden ser intercambios descentralizados (DEX) o centralizados (CEX), protocolos de préstamos o pools de liquidez. Al depositar criptomonedas, estás proporcionando liquidez a cualquiera de estas plataformas, lo que permite que otros usuarios realicen transacciones.

Una vez que depositas tus criptomonedas, el protocolo en cuestión las utiliza para facilitar diversas actividades a otros usuarios. A cambio de proporcionar esta liquidez, recibes una tasa de interés por tus fondos.

Además de este proceso en sí, también entra en juego la estrategia e investigación que pueda hacer cada persona. Para maximizar ganancias, los usuarios tienen la posibilidad de mover sus fondos entre diferentes protocolos, para así aprovechar tasas de interés más altas o recompensas de tokens más atractivas.

Incluso se pueden reinvertir tokens que se obtiene como recompensa. Si estos escasean en ese u otros protocolos, pagarán buenos intereses y podría ser rentable reinvertirlos.

Sin embargo, todo esto demanda cierta experticia. Teniendo en cuenta que el rendimiento al hacer yield farming puede rondar el 5% aproximadamente, habrá que saber administrar muy bien qué transferencias se hacen y en qué momentos para que esas potenciales ganancias no se diluyan al pagar las comisiones de transacción entre un protocolo y otro.

Como habrás visto, hasta ahora una buena parte de nuestra explicación se basa en el concepto de “liquidez” que un usuario ofrece a un protocolo al hacer yield farming. Ahora bien, ¿de qué hablamos cuando decimos “liquidez”?

En el mundo de las finanzas y las criptomonedas, el término "liquidez" se refiere a la facilidad con la que un activo se puede comprar o vender sin causar un cambio significativo en su precio. En el contexto del yield farming, la liquidez juega un papel crucial.

En primer lugar, la liquidez facilita el intercambio y los préstamos con criptomonedas y tokens. Cuanta más liquidez haya en una plataforma, más fluidas serán las transacciones y más eficiente será el mercado.

La liquidez también contribuye a la estabilidad de los precios. Cuando hay suficiente liquidez, las grandes transacciones no afectan significativamente el precio de un activo. Esto evita la volatilidad extrema y permite que los inversores operen con mayor confianza y predictibilidad.

Por otro lado, como ya se dijo, quienes proporcionan liquidez a un protocolo son recompensados mediante intereses que se pagan sobre sus depósitos con diferentes criptoactivos. Estas recompensas incentivan a los inversores a proporcionar liquidez, lo que a su vez beneficia a la comunidad y al ecosistema DeFi en su conjunto.

PancakeSwap es un popular protocolo DeFi en la red BNB Chain (ex Binance Smart Chain o BSC) que ofrece intercambio descentralizado y oportunidades de yield farming. Al 14 de agosto de 2023, cuenta con un valor total bloqueado (TVL) de USD 1.473 millones.

 

Veamos un ejemplo práctico de cómo los usuarios pueden participar en el yield farming utilizando el par de liquidez CAKE-BNB. Este es el procedimiento, paso a paso:

 

1.       Obtención de tokens: supongamos que un inversor tiene tokens CAKE y BNB en su billetera. Estos son los activos que utilizará para participar en el yield farming en PancakeSwap.

2.       Creación de par de liquidez (LP): el inversor se conecta a PancakeSwap y crea un par de liquidez (LP) utilizando sus tokens CAKE y BNB. Esto implica bloquear una cantidad específica de ambos tokens en el contrato inteligente del par de liquidez.

3.       Depósito en PancakeSwap: una vez que se ha creado el par de liquidez, el inversor deposita el LP en el protocolo PancakeSwap. Al hacerlo, contribuye a la liquidez del mercado y obtiene tokens LP, que representan su participación en el par de liquidez CAKE-BNB.

4.       Ganancias de LP y CAKE: a medida que las transacciones ocurren en el par de liquidez CAKE-BNB en PancakeSwap, el inversor gana tarifas por proporcionar liquidez. Estas tarifas se distribuyen en forma de más tokens LP y tokens CAKE, que es el token nativo de PancakeSwap.

5.       Maximización de ganancias: el inversor puede decidir maximizar sus ganancias al reinvertir sus LP tokens y tokens CAKE. Puede agregar más LP tokens a la plataforma para aumentar su participación en el par de liquidez y, por lo tanto, aumentar las tarifas ganadas. También puede reinvertir los tokens CAKE para comprar más LP tokens y aumentar su exposición.

6.       Retiro de ganancias: en algún momento, el inversor puede decidir retirar sus ganancias. Puede intercambiar los tokens LP y tokens CAKE ganados por otros activos en la red BNB Chain o transferirlos a su billetera. El momento de retirar depende de las preferencias del inversor y las condiciones del mercado.

Como toda inversión financiera, el yield farming conlleva riesgos. Por un lado, están los riesgos económicos: las criptomonedas pueden perder su valor de mercado por factores internos o externos y los pools de liquidez pueden variar sus recompensas, lo que puede afectar la rentabilidad de quienes invierten.

No obstante, el componente tecnológico, con sus ventajas ya mencionadas, añade otros potenciales “puntos de fallo” en la ecuación. A continuación, veremos algunos de ellos.

Si bien el yield farming es una forma de ganar dinero en criptomonedas, también conlleva varios riesgos que debes tener en cuenta. Uno de los más prominentes es el peligro de seguridad y hackeos en las plataformas DeFi utilizadas para el yield farming.

Lamentablemente, este tipo de protocolos fueron un blanco predilecto de hackers en los últimos años. Solo en 2022, se registraron pérdidas superiores a los USD 2.700 millones, según informes recientes.

Muchas de estas fallas en materia de seguridad tienen que ver con vulnerabilidades en los contratos inteligentes que usan las plataformas DeFi para facilitar las operaciones y ofrecer recompensas en el yield farming. Cualquier error en el código de estos contratos puede dar lugar a ataques que, de no identificarse pronto, generan pérdidas millonarias.

Un tipo de ataque muy utilizado es el de flash loans o préstamos instantáneos. Los ataques de flash loan son un tipo de ataque cibernético que explota la capacidad de tomar préstamos instantáneos en DeFi. Los atacantes aprovechan estos préstamos para manipular precios de criptomonedas y realizar operaciones ventajosas que les permiten ganar dinero a expensas de otros usuarios o del protocolo mismo.

Otros tipos de ataques posibles en los protocolos DeFi son los ataques de reentrancia, en los que un hacker realiza múltiples llamadas consecutivas a un contrato antes de que se actualicen sus balances internos; ataques de manipulación de precios; ataques de oráculo falso, que introducen información falsa del mundo real en el protocolo; y ataques de doble gasto, los cuales implican gastar los mismos activos en más de una transacción.

Aunque las redes blockchain son en gran medida resistentes a este tipo de ataques, ciertas vulnerabilidades pueden permitir su ocurrencia en entornos DeFi. Debido a su complejidad técnica, los contratos inteligentes de protocolos DeFi son plausibles de contener fallos como estos, y por eso es importante que se sometan a auditorías de seguridad regularmente.

El riesgo de impermanencia de liquidez en el yield farming se relaciona con la volatilidad en los precios de las criptomonedas que conforman un par de liquidez.

Imagina que un inversor deposita fondos en un par de liquidez, por ejemplo, en un par que contiene token A y token B. Si los precios de estos tokens cambian mientras los fondos están bloqueados en el par de liquidez, pueden surgir dos situaciones: impermanencia positiva y impermanencia negativa.

La impermanencia positiva ocurre cuando el valor de un token (A) aumenta en relación con el otro (B) después de que el inversor haya proporcionado liquidez. Si alguien compra el token B y paga con el A en ese pool, el inversor tendrá más del token que ha ganado valor y menos del otro en comparación con la proporción inicial que había depositado. Si en ese momento el inversor decide retirar su liquidez, recibirá más cantidades del token que ha aumentado de valor y menos del otro token en comparación con el momento en que proporcionó la liquidez.

La impermanencia negativa se produce cuando el valor de un token (A) disminuye en relación con el otro (B) después de que el inversor haya proporcionado liquidez. En esta situación, si alguien compra B y paga con el token A, el inversor tendrá más cantidad del token que ha disminuido de valor y menos del otro en comparación con la proporción inicial. Si el inversor retira su liquidez en este punto, recibirá más del token que ha disminuido de valor y menos del otro token.

La impermanencia de liquidez es un riesgo inherente a la dinámica de los precios de los activos y a la volatilidad en los mercados. Los inversores deben ser conscientes de este riesgo y considerar cuidadosamente los escenarios antes de participar en yield farming en pares de liquidez.

Las comisiones que pagan los usuarios para hacer transacciones en Ethereum, también llamadas tarifas de gas o simplemente gas, son un problema recurrente en los protocolos DeFi.

Estas comisiones dependen directamente del nivel de congestión de la red; es decir, de qué tantas transacciones haya en espera en ese momento. Aquellas que paguen comisiones más elevadas, serán elegidas por los validadores para incluirse en la cadena de bloques primero.

Como los contratos inteligentes implican la ejecución de operaciones complejas y, en varios casos, múltiples, sus tarifas de gas suelen ser mayores que las de simples envíos de ether (ETH), la criptomoneda de Ethereum, entre dos usuarios. Esa diferencia se refleja en la imagen de abajo, que refleja las comisiones de la red al día martes 15 de agosto de 2023.

Desde luego, estas tarifas tienen su impacto en el yield farming. Las altas tarifas de gas pueden hacer que las operaciones de yield farming, como depositar criptomonedas en un protocolo, retirar fondos o realizar intercambios, sean prohibitivamente costosas. Como consecuencia, se reducen las ganancias potenciales, ya que una parte significativa de las recompensas obtenidas podría ser absorbida por los costos de transacción.

Además, las altas tarifas de gas pueden llegar a disuadir a muchos de participar en el yield farming, ya que los posibles beneficios pueden no justificar los costos involucrados. En el mismo sentido, representan una barrera de acceso muy alta para pequeños inversores.

Finalmente, la variabilidad de las tarifas de gas le agrega imprevisibilidad al yield farming. Cualquier estrategia que se piense de antemano puede verse afectada por una congestión de última hora que multiplique los costos de operar en Ethereum.

Una posible solución a este problema es usar redes alternativas. Las opciones son las redes de segunda capa de Ethereum, como Arbitrum, Optimism o zkSync, entre otras; o directamente otras redes compatibles con contratos inteligentes, como BNB Chain, Tron, Polygon u otras.

Con todo lo anterior, ya cuentas con información suficiente como para conocer, al menos a grandes rasgos, de qué va el yield farming y cómo se invierte con esta metodología.

Pero como “el saber no ocupa lugar”, de seguro te vendrán bien estas recomendaciones finales para que tengas en cuenta antes de iniciarte en esta modalidad de las finanzas descentralizadas con criptomonedas.

Cuando se trata de participar en yield farming, una de las mejores prácticas fundamentales y cruciales es hacer una investigación exhaustiva de los proyectos y protocolos en los que estás considerando invertir. Así, podrás tomar decisiones informadas y mitigar riesgos.

Debes asegurarte de evaluar la legitimidad del proyecto en el que invertirás, tanto del protocolo DeFi como en los tokens a los que darás liquidez. Desde luego, también es importante que comprendas bien el funcionamiento de la plataforma y de sus pools. En este sentido, el whitepaper de un proyecto suele proporcionar información detallada sobre sus objetivos, funcionamiento y tecnología. Leerlo te brindará una base sólida para evaluar el proyecto.

Otro punto crucial es el análisis de la seguridad. Probablemente esto es algo que escape al conocimiento de muchos de los usuarios, pero puedes buscar auditorías hechas por empresas confiables y también ver en redes sociales si referentes del ecosistema han dicho algo sobre el protocolo en cuestión.

Un dato que puede servirte: aunque no es una regla infalible, por lo general los protocolos con más usuarios y más valor total bloqueado (TVL) suelen ser los de mejor reputación y más seguros. Repetimos, no se trata de una regla que no pueda fallar.

Consejos finales: explora las redes sociales; revisa plataformas como CoinGecko y CoinMarketCap, que suelen ofrecer información sobre proyectos DeFi, incluidas métricas clave, reseñas y análisis; y participa en comunidades, lo que te permite interactuar con otros inversores y obtener información de primera mano sobre la experiencia de los demás usuarios.

La diversificación de la cartera de inversión es una estrategia esencial para mitigar riesgos en el yield farming, así como en otras inversiones financieras. Al distribuir tus fondos en varios proyectos y protocolos en lugar de concentrarlos en uno solo, reduces la exposición a posibles pérdidas.

A través de la diversificación, las ganancias de proyectos exitosos pueden compensar las posibles pérdidas en otros. Además, al invertir en diferentes tipos de yield farming, como pools de liquidez y plataformas de préstamos, puedes equilibrar los riesgos asociados con cada estrategia.

Es importante tener en mente que la diversificación no elimina completamente los riesgos, pero puede ayudar a suavizar su impacto y mejorar la estabilidad general de tu cartera en el entorno DeFi volátil.

Esto es algo que se relaciona con lo que mencionamos anteriormente sobre la importancia de investigar adecuadamente antes de invertir. Sin embargo, no está de más repetirlo: asegúrate de seleccionar una plataforma segura y confiable para hacer yield farming.

La seguridad es primordial en el mundo de las DeFi, y tomar decisiones informadas puede ayudar a minimizar riesgos. Ten en cuenta todo: equipo desarrollador de cada proyecto, su historial, reseñas de la comunidad… todo dato sirve.

Sumado a las cuestiones que hacen a la seguridad, debes considerar también la experiencia de usuario que ofrece cada protocolo. Lee reseñas y testimonios de otros inversores para comprender cómo es interactuar con la plataforma y cómo se manejan los problemas.

 A partir de todo lo comentado, podemos concluir que el yield farming ofrece una oportunidad concreta pero compleja para generar ingresos a través de la participación activa en diversos protocolos de finanzas descentralizadas con criptomonedas.

Cada paso requiere una cuidadosa consideración: desde comprender los conceptos fundamentales como la liquidez y las recompensas hasta enfrentar los riesgos potenciales como la impermanencia de liquidez y los ataques.

Asimismo, se deben considerar medidas preventivas fundamentales, como la diversificación de la cartera, el análisis profundo de los proyectos, la elección de plataformas confiables y la comprensión de las implicaciones económicas. Mantenerse actualizado sobre las tendencias del mercado, seguir aprendiendo y adaptarse a un ecosistema DeFi en constante evolución son también pilares claves para tener éxito en el mundo del yield farming. Si bien puede ser una estrategia poderosa, se requiere paciencia, diligencia y un enfoque informado para navegar por este interesante pero desafiante terreno financiero descentralizado.