En el aspecto económico, a la hora de evaluar o analizar proyectos de inversión, un factor determinante es calcular la tasa de descuento. Se trata de una operación matemática sencilla que permite expresar cuál es el VAN (Valor Actual Neto) de un futuro pago a recibir.
Por si no lo sabías, es lo contrario a las bien reconocidas tasas de intereses y es utilizada para calcular flujos a valor actual.
Contrario a lo que muchos piensan, ejecutar este tipo de matemática no requiere de demasiado conocimiento técnico. Al contrario, en este artículo, repasaremos cómo calcular la tasa de descuento en breves minutos.
Contrario a lo que muchos piensan, ejecutar este tipo de matemática no requiere de demasiado conocimiento técnico. Al contrario, en este artículo, repasaremos cómo calcular la tasa de descuento en breves minutos.
¿Qué se entiende por tasa de descuento?
La tasa de descuento es uno de los conceptos más utilizados y hablados en la jerga económica. Hace referencia a un cálculo matemático que permite determinar cuál es el valor presente de un pago que se recibirá en el futuro. Técnicamente, es la fórmula tasa de descuento para obtener el Valor Actual Neto (VAN) de un proyecto o inversión.
A diferencia de las tasas de intereses, resta valor al dinero recibido en el futuro, cuando se extrapola al presente continúo. Las tasas de intereses, por su parte, añaden cotización al dinero actual a la hora de ser evaluado.
En la actualidad, la tasa de descuento de un proyecto es utilizada para evaluar proyectos y sus flujos futuros, es decir, qué tan rentable será a largo plazo. De esa manera, los inversionistas podrán tener noción de si sus ganancias son igual de productivas en el momento actual que más adelante.
En la actualidad, la tasa de descuento de un proyecto es utilizada para evaluar proyectos y sus flujos futuros, es decir, qué tan rentable será a largo plazo. De esa manera, los inversionistas podrán tener noción de si sus ganancias son igual de productivas en el momento actual que más adelante.
¿Por qué es tan importante calcular bien la tasa de descuento?
La tasa de descuento permite comparar el valor presente de distintas alternativas de inversión. En Chile, suele utilizarse como referencia la Tasa de Política Monetaria (TPM) fijada por el Banco Central, a la que se le suman primas por riesgo, inflación esperada y otros factores según el proyecto.
Ejemplos de decisiones que dependen directamente de la tasa de descuento:
- Evaluar la viabilidad financiera de proyectos públicos y privados
- Comparar proyectos con distintas duraciones
- Medir la rentabilidad neta esperada ajustada al riesgo
Si te preguntas cómo calcular la tasa de descuento de un proyecto, la respuesta no es única. Dependerá de si se trata de una inversión financiera, productiva, social o pública.
Factores que influyen al evaluar un proyecto
Esta metodología se basa en las matemáticas financieras y, a su vez, dentro de ellas, se considera uno de los principios, que es el principio de descuento. En él, los flujos futuros, al estar contaminados por factores que el día de hoy no nos afectan, se tiene que llevar a un equivalente actual.
Básicamente, estos componentes contaminantes, lo denominamos “Interés” o “Intereses”. A la larga, el Interés se estructura de dos factores que son los claves para considerar y evaluar en cualquier proyecto.
Básicamente, estos componentes contaminantes, lo denominamos “Interés” o “Intereses”. A la larga, el Interés se estructura de dos factores que son los claves para considerar y evaluar en cualquier proyecto.
- Inflación: afecta el poder adquisitivo de los flujos futuros
- Costo de oportunidad: representa las alternativas de inversión que se dejan de lado
Ambos son determinantes para calcular tasa de descuento de manera realista y ajustada al contexto económico actual.
¿Cómo se calcula la tasa de descuento?
La fórmula tasa de descuento no implica mayores dificultades. Recalcando lo que venimos discutiendo, es una aplicación matemática para saber el VAN del dinero recibido por un proyecto a futuro.
Esencialmente, la forma de calcular la tasa de descuento, obedece a la siguiente fórmula:
d= i / (1 + i)
Donde:
- “d” es la tasa de descuento;
- “i” se refiere al interés.
Cabe destacar que los Bancos Centrales son los responsables de escoger las tasas de descuento, ya que de ellas influyen en la política económica de la nación.
A la par, la tasa de descuento fórmula es trascendental en la toma de decisiones, sobre todo al momento de hacer inversiones.
No solo otorgan la oportunidad de calcular tasa de descuento y el valor neto actual (VAN) de la inversión, sino conseguir la rentabilidad de un proyecto o TIR (Tasa Interna de Retorno).
A la par, la tasa de descuento fórmula es trascendental en la toma de decisiones, sobre todo al momento de hacer inversiones.
No solo otorgan la oportunidad de calcular tasa de descuento y el valor neto actual (VAN) de la inversión, sino conseguir la rentabilidad de un proyecto o TIR (Tasa Interna de Retorno).
Y justamente cuando se trata de evaluar esa rentabilidad proyectada, muchos se preguntan cómo calcular la tasa de descuento para el VAN o incluso cómo calcular la tasa de descuento de un proyecto si se trata de comparar distintas alternativas de inversión.
Ejemplo de cálculo de tasa de descuento
Partiendo de un interés del 10%, supongamos que se invierten $10.000 y se reciben, al final de cada año, $4.000. Calculemos el flujo de caja con la tasa de descuento por 3 años.
Paso a paso del cálculo:
- Identificar los flujos: -10.000 / +4.000 / +4.000 / +4.000
- Aplicar la fórmula a cada flujo:
- Año 1: 4.000 / (1+0,10)^1 = 3.636,36
- Año 2: 4.000 / (1+0,10)^2 = 3.305,78
- Año 3: 4.000 / (1+0,10)^3 = 3.005,26
- Sumar los valores descontados y restar la inversión inicial:
- VAN = (3.636,36 + 3.305,78 + 3.005,26) - 10.000 = -52,60
A simple vista, podemos evidenciar que, con cada año que pasa, el valor de la ganancia será menos si se compara con el VAN. Por ende, nuestro flujo de caja, después de aplicarse la tasa de descuento fórmula, sería: -10.000 / 3.636 / 3.305 / 3.005
Preguntas frecuentes
¿Cómo se calcula la tasa de descuento en Chile?
Depende del tipo de proyecto. Se puede usar la TPM como referencia y ajustar por inflación esperada y riesgo.
Depende del tipo de proyecto. Se puede usar la TPM como referencia y ajustar por inflación esperada y riesgo.
¿Cuál es la diferencia entre tasa de descuento y tasa de interés?
La primera lleva flujos futuros a valor presente; la segunda capitaliza dinero hacia el futuro.
La primera lleva flujos futuros a valor presente; la segunda capitaliza dinero hacia el futuro.
¿La tasa de descuento es igual para todos los proyectos?
No, varía según el riesgo, la industria, la duración del proyecto y el país.
No, varía según el riesgo, la industria, la duración del proyecto y el país.
