Teñidos de verde cotizan los futuros de Wall Street luego de los cambios en las expectativas en torno a la próxima decisión de política monetaria FED, las que señalan con un 52.4% a favor un alza de 75ptos este próximo 27 de julio, disminuyendo la sorpresiva respuesta que tendría el mercado tras conocer la nueva alza en los precios durante el mes de junio, alcanzando 9.1%. Los mercados se encuentran impacientes en torno al dinamismo de la 1era economía del mundo así como del resto, esto luego de registrar un crecimiento muy por debajo al esperado en China durante el 2do trimestre logrando 0.4% tras crecer al 4.8% en su último reporte, mientras que la producción industrial lo hacia a un ritmo de 3.9% y unas ventas minoristas que se lograban acelerar al 3.1% muy por sobre el -6.7% registrado durante los extensos periodos de cuarentena y restricciones individuales aplicados durante la primera mitad del año ante la persistencia del pandemia en la región.
Las ventas minoristas en Estados Unidos, dato que se vuelve relevante para entender el dinamismo de una economía sobre todo cuando los precios no dejan de experimentar incrementos, se logra acelerar a un 1% durante el mes de junio superando las expectativas de 0.8% y negativo registro anterior de -0.3%. El índice manufacturero Empire States crece hasta 11.1 puntos por sobre el -1.20 antes registrado, permitiendo ver una luz en el tortuoso camino que ha debido sortear la economía americana en su recuperación.
Las materias primas reaccionan en positivo este viernes al revisar una desaceleración en la cotización del dólar a nivel internacional, permitiendo vislumbrar rebotes en el petróleo desde la franja de mínimos en torno a $94/96 dólares mientras que el ORO continúa profundizando su descenso hasta los $1.700 dólares esta mañana. El cobre ante la negativa muestra de datos en China continúa experimentando caídas buscando los $3 dólares la libra.
La tan “ansiada” intervención ha llegado; tras la puja que sostenía el mercado en torno al tipo de cambio local y la posible intervención que podía llegar a realizar el Banco Central local, el cruce alcanzaba nuevos máximos históricos en $1.060 pesos este jueves, volviendo a ser la moneda con peor registro de desempeño en lo que va de año frente al billete verde, esto luego que el dólar presentase un mayor fortalecimiento en su apertura pero terminase sin grandes cambios la jornada al ver que las probabilidades de conocer un alza de 100ptos este próximo 27 de julio disminuían.
Esta mañana el cruce local experimenta una importante contracción de aproximadamente 50 a 60 pesos de acuerdo con las primeras transacciones que se logran registrar, respondiendo a intervención del ente rector que involucra un total de $25.000 millones de dólares con la intención de prevenir la liquidez cambiaria como controlar el valor del tipo de cambio, el que se adecue a los fundamentos actuales. Ciertamente el cruce local ya comenzaba a actuar como si estuviésemos en una crisis, sin embargo, la reacción, exacerbada bajo nuestra mirada, respondía a un alto grado especulativo de los operadores locales que “pagan por ver” hasta que valor estaría interviniendo el ente rector. Los bajos montos transados que no superaban la media de los últimos 2 meses, permitían considerar la hipótesis antes señalada.
La intervención del Banco Central se enmarca en un control de daños que muy probablemente vaya acompañada por mayores restricciones en la política monetaria, la que podría alcanzar el 11% de cara al término de este año junto a un tono restrictivo y cauteloso. En cuanto a la reacción del tipo de cambio, es un vaso lleno de agua en una piscina, por lo que esperamos fuertes descensos en la apertura de este viernes, los que podrían sostenerse durante gran parte de la jornada, no obstante, no descartamos una renovada apreciación del billete verde, el que podría insistir con valores cercanos en torno a $1.030 pesos durante las próximas jornadas, en las que el mercado estará pendiente a la decisión FED.
Gráfico 1D - WTI Tras los descensos hacia la franja de soporte que al mismo tiempo le ofrece la SMA200, el "oro negro" parece comenzar a señalar los primeros rebotes técnicos que bajo los fundamentos adecuados podría recuperar un importante terreno de cara a las próximas jornadas. Difícilmente el petróleo lo logre tan rápidamente luego de los datos presentados por China, sin embargo, las señales técnicas parecen brindar aún una perspectiva favorable. No obstante, de perder los mínimos el commoditie expone un descenso hacia los $64 dólares.
