El apetito por riesgo vuelve a apoderarse de los mercados este martes en una jornada marcada por nueva referencias macroeconómicas y antecedentes en torno al conflicto al este de Europa que parece considerar un pronto cese al fuego de acuerdo con las rondas de negociaciones diplomáticas que se llevan a cabo durante las últimas jornadas. Aparentemente Rusia podría permitir a Ucrania ingresar a la Unión Europea, órgano que ha elevado su solicitud luego del inicio del conflicto a fines de febrero. Este escenario permite que los índices del mundo continúen su avance durante las últimas horas vulnerando franjas de resistencias importantes que permiten proyectar un avance mayor en su cotización durante lo que resta del mes de marzo. ¿Las condiciones para alcanzar nuevos máximos? Una menor alza de tasas FED llevada a cabo a mediados de marzo sin cumplir con las expectativas que el mercado tenía a inicios de este año junto a una complacencia y seguridad que parece aterrizar luego de los acercamientos entre Rusia y Ucrania nos permiten volver a considerar un avance mayor durante las próximas jornadas hasta conocer la próxima reunión de política monetaria este 4 de mayo, instancia en la que se considera un alza de 50 puntos básicos esperando que esta nueva ronda de restricción monetaria límite el avance de la inflación, la que durante el mes de marzo podría registrar un 8.2%, por sobre el 7.9% reportada en febrero.
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Los commodities retroceden este martes al considerar un término en el corto plazo del conflicto, situación que podría traducirse en una vuelta a la normalidad y un equilibrio entre la oferta/demanda. El ORO como reflejo de esto vuelve a cotizar por debajo de los $1.900 dólares la onza, punto de inflexión que considerábamos ante un incremento o no en la tensión en torno al conflicto. El cobre por su parte retrocede nuevamente por debajo de $4.8 dólares la onza sin considerar una presión mayor para el comportamiento del tipo de cambio USDCLP, recordando la correlación positiva que sostiene el peso chileno con el metal rojo.
El USDCLP retrocede este martes hasta $770 pesos por dólar en su apertura, señalando un escenario bajista que podría perdurar a lo largo del tiempo luego de considerar el alza de tasas con la que especula y anticipa el mercado local. La tasa de referencia del Banco Central de Chile se encuentra en 5.50% actualmente, y esta tarde podría alcanzar los 7.25% pudiendo llegar a ser la última instancia en la que actúe el ente rector para controlar el incremento en los precios que ya se encuentra en torno 7.8% durante los últimos 12 meses.
Gráfico 1D - VIX El índice de volatilidad que mide las posiciones en corto del selectivo americano, SP500, cae hasta mínimos registrados por última vez iniciado el mes de febrero. La gran interrogante ¿Logrará la tranquilidad perdurar en el mercado? En un punto de inflexión el índice nos obliga a mantenernos pendientes a cualquier cambio o disgusto que pueda surgir de las negociaciones diplomáticas entre ambas naciones, las que podrían fallar y volver a poner en alerta a los traders.
