En bolsa, como en cualquier otro aspecto de la vida cotidiana, para analizar con certeza cualquier acontecimiento, debemos remontarnos a la historia. Por su carácter cíclico, la economía es uno de los ámbitos en los cuales mirar hacia atrás es más efectivo. Si queremos saber cómo afectará la próxima crisis al cambio de divisas EURUSD, primero, debemos tener muy claro cuál fue el efecto de la última crisis y a partir de ahí, poder resolver nuestras hipótesis.
Como podemos ver en el gráfico, durante los años en los que la crisis y el temor se expandía a lo largo de los mercados financieros, el comportamiento que tuvo este cruce de divisas fue de un aumento del valor del dólar, debido a su comportamiento como activo refugio, provocando así una fuerte caída que se prolongó durante casi dos años, llevando al EURUSD desde los 1.60120 de comienzos del mes de julio hasta marcar mínimos anuales en tan solo 4 meses en 1.24049.
Si analizamos el contexto macro que teníamos al comienzos de esta crisis, observamos que nos encontrábamos inmersos en plena crisis de las hipotecas Subprime la cual provocó la caída del gigante financiero Lehman Brothers en el mes de septiembre, mientras que el Banco Central Europeo subía por última vez los tipos de interés hasta el 4.25%, con una Reserva Federal que ya había comenzado su programa de recortes de tipos situando estos en torno al 2%.
A partir de entonces, tanto la Reserva Federal como el Banco Central Europeo, comenzaron una continuada bajada de tipos de interés junto con programas de compra de activos (principalmente deuda) cuyo objetivo era abaratar el coste del dinero y dar acceso a financiación barata a empresas y particulares, lo que aumentaría el crecimiento. Viendo este gráfico, podemos hacernos una pregunta: ¿A qué se debe la bajada del EURUSD con estos tipos de interés? En principio, por lógica podríamos pensar que el EURUSD debería apreciarse dada la bajada de tipos de interés por parte de la FED depreciando el dólar, pero como vemos no fue así. El hecho de mantener los tipos tan elevados en Europa durante este tsunami financiero, provocó una fuerte depreciación de la divisa única debido al fuerte impacto de la crisis subprime en la banca europea, cortando así las posibilidades de facilitar el crédito, agravando la crisis de deuda europea.
Como podemos ver en el gráfico, durante los años en los que la crisis y el temor se expandía a lo largo de los mercados financieros, el comportamiento que tuvo este cruce de divisas fue de un aumento del valor del dólar, debido a su comportamiento como activo refugio, provocando así una fuerte caída que se prolongó durante casi dos años, llevando al EURUSD desde los 1.60120 de comienzos del mes de julio hasta marcar mínimos anuales en tan solo 4 meses en 1.24049.
Si analizamos el contexto macro que teníamos al comienzos de esta crisis, observamos que nos encontrábamos inmersos en plena crisis de las hipotecas Subprime la cual provocó la caída del gigante financiero Lehman Brothers en el mes de septiembre, mientras que el Banco Central Europeo subía por última vez los tipos de interés hasta el 4.25%, con una Reserva Federal que ya había comenzado su programa de recortes de tipos situando estos en torno al 2%.
A partir de entonces, tanto la Reserva Federal como el Banco Central Europeo, comenzaron una continuada bajada de tipos de interés junto con programas de compra de activos (principalmente deuda) cuyo objetivo era abaratar el coste del dinero y dar acceso a financiación barata a empresas y particulares, lo que aumentaría el crecimiento. Viendo este gráfico, podemos hacernos una pregunta: ¿A qué se debe la bajada del EURUSD con estos tipos de interés? En principio, por lógica podríamos pensar que el EURUSD debería apreciarse dada la bajada de tipos de interés por parte de la FED depreciando el dólar, pero como vemos no fue así. El hecho de mantener los tipos tan elevados en Europa durante este tsunami financiero, provocó una fuerte depreciación de la divisa única debido al fuerte impacto de la crisis subprime en la banca europea, cortando así las posibilidades de facilitar el crédito, agravando la crisis de deuda europea.
